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金吾财讯|中信建投发布研报指，高伟电子(01415.HK)作为苹果核心光学模组供应商，将受益于iPhone光学创新趋势及后摄份额提升。报告首次覆盖给予“买入”评级。核心逻辑方面，公司是苹果FC工艺摄像头模组核心供应商，2024年成功切入iPhone16系列潜望长焦和超广角模组供应。随着iPhone主摄像素升级至48MP及潜望式镜头普及，公司后摄份额持续提升，2024年营收同比增长170%至29.4亿美元。财务预测显示，公司2025-2027年营收预计为33.8亿/40.8亿/45.9亿美元，对应归母净利润1.80亿/2.21亿/2.57亿美元。当前股价27.98港元对应2025年PE仅17.3倍，显著低于同业平均20.5倍。业务亮点包括：1)FC工艺技术壁垒高，苹果后摄供应链格局变化带来份额提升机遇；2)横向拓展至AirPods摄像头、Vision Pro模组等新终端；3)通过合资公司立腾创新切入激光雷达赛道。主要风险为下游需求波动及客户集中度高。
